2025年，粉末涂料行業(yè)在宏觀經(jīng)濟波動、產(chǎn)能周期調(diào)整與終端需求分化的多重影響下，原材料價格呈現(xiàn)顯著分化格局。從環(huán)氧樹脂到聚酯樹脂，從固化劑到鈦白粉，各細分市場在成本驅(qū)動、供需博弈與政策干預的交織作用下，走出各具特色的價格曲線。趣涂料（趣涂網(wǎng)）通過梳理固體環(huán)氧樹脂、環(huán)氧氯丙烷、雙酚A、戶內(nèi)/戶外聚酯、PTA、TGIC、HAA、新戊二醇、TMA及金紅石型鈦白粉等核心原料的年度數(shù)據(jù)，揭示價格波動的內(nèi)在邏輯與行業(yè)趨勢。
固體環(huán)氧樹脂
2025年，固體環(huán)氧樹脂市場在經(jīng)歷連續(xù)三年價格低位震蕩后，于上半年呈現(xiàn)“先揚后抑”的V型走勢，價格中樞較2024年小幅上移。全年均價約13400元/噸，同比上漲4.5%。
具體來看，2025年上半年，固體環(huán)氧樹脂價格呈現(xiàn)“兩階段”特征：
1-6月：成本驅(qū)動下的溫和修復
年初價格延續(xù)2024年底的12600元/噸低位，但受原料環(huán)氧氯丙烷價格強勢上漲（1-6月均價同比漲12%）及雙酚A成本支撐，價格逐步攀升至6月的13000元/噸，累計漲幅3.2%。這一階段，行業(yè)平均開工率提升至78%，較2024年同期提高5個百分點，顯示供需關(guān)系邊際改善。
7-12月：需求旺季與供應壓力交織
三季度進入傳統(tǒng)需求旺季，風電、電子封裝等領(lǐng)域訂單集中釋放，疊加原料環(huán)氧氯丙烷價格在7月突破15000元/噸關(guān)口，推動固體環(huán)氧樹脂價格在9月沖高至14500元/噸，創(chuàng)2023年9月以來新高。然而，隨著新增產(chǎn)能逐步釋放（如青島海灣15萬噸/年裝置于8月投產(chǎn)），供應壓力顯現(xiàn)，價格在四季度回落至13400元/噸，但仍高于年初水平。
環(huán)氧氯丙烷
2025年，環(huán)氧氯丙烷市場在成本推動與供需博弈中走出“V型”行情，全年均價同比上漲28.73%，創(chuàng)下近四年最大年度漲幅。價格從年初的8876元/噸震蕩攀升至9月峰值12260元/噸，隨后在四季度回落至11341元/噸，全年價格波動幅度達3384元/噸，較2024年顯著擴大。
具體來看，2025年環(huán)氧氯丙烷價格波動可分為三個階段：
1-5月：成本支撐下的溫和反彈
年初價格延續(xù)2024年末低位，但受主要原料甘油價格反彈影響，成本壓力逐步顯現(xiàn)。1月均價8876元/噸，2月因春節(jié)前備貨需求推動漲至9765元/噸。3-5月，甘油價格因外盤供應緊張持續(xù)上漲，帶動環(huán)氧氯丙烷價格在9284-9446元/噸區(qū)間震蕩，但下游對高價接受度有限，價格上行乏力。
6-9月：供應收緊與成本共振下的暴漲
三季度成為全年價格轉(zhuǎn)折點。7月，華東、山東等地主力裝置集中檢修，行業(yè)開工率驟降至50%以下，疊加原料甘油價格突破9000元/噸，成本與供應雙重驅(qū)動下，價格加速上行。9月，江蘇某龍頭企業(yè)裝置突發(fā)故障，疊加國慶節(jié)前備貨需求，價格單月暴漲10.64%，觸及12260元/噸全年峰值，較年初上漲38.1%。
10-12月：需求疲軟下的高位回調(diào)
四季度，隨著檢修裝置陸續(xù)復產(chǎn)，行業(yè)開工率回升至65%以上，市場供應逐步寬松。然而，下游環(huán)氧樹脂行業(yè)需求疲軟，實單交投清淡，貿(mào)易商觀望情緒濃厚。12月，價格回落至11341元/噸，但仍較年初上漲27.8%，全年價格中樞顯著上移。
雙酚A
進入2025年，雙酚A市場進入"產(chǎn)能過剩"周期。全年新增產(chǎn)能達60萬噸，總產(chǎn)能突破635萬噸，但下游PC和環(huán)氧樹脂行業(yè)產(chǎn)能利用率分別僅為74%和68%，供需失衡加劇。價格走勢呈現(xiàn)"階梯式下探"特征：
一季度：1月價格尚能維持在9484元/噸，但春節(jié)后隨著山東富宇18萬噸/年裝置投產(chǎn)，行業(yè)開工率攀升至82%，3月價格已跌破9000元關(guān)口。
二季度：4月受中美關(guān)稅政策波動影響，價格短暫反彈至9123元/噸，但5月隨著南通星辰24萬噸/年裝置達產(chǎn)，供應壓力驟增，6月價格加速下探至8405元/噸。
三季度：7-8月，在原料苯酚價格從7800元/噸跌至6900元/噸的拖累下，雙酚A價格連續(xù)突破8000元/噸和7500元/噸兩個心理關(guān)口，8月創(chuàng)下7688元/噸的年內(nèi)新低。
四季度：11月，在行業(yè)普遍虧損超1000元/噸的背景下，長春化工、南亞塑膠等企業(yè)集中減產(chǎn)，推動價格反彈至7365元/噸，但年末補單結(jié)束后，市場快速回歸疲軟。
聚酯樹脂
2025年，聚酯市場在經(jīng)歷2024年價格沖高后，迎來劇烈回調(diào)。
全年聚酯價格中樞較2024年大幅下移，下降超20%。戶內(nèi)外聚酯12月均價雙雙跌至9100元/噸，較年初跌幅超35%，創(chuàng)2020年以來新低。
具體來看，2025年聚酯價格波動可分為三個階段：
1-4月：成本塌陷下的慣性下跌
年初價格延續(xù)2024年底高位，但受主要原料PTA價格暴跌影響（2025年上半年P(guān)TA均價同比下滑12%），成本支撐迅速瓦解。盡管3月因下游階段性補庫帶動價格短暫反彈，但整體供需失衡導致：
戶內(nèi)聚酯價格在4月跌至12400元/噸，累計跌幅11.4%；
戶外價格在4月跌至10500元/噸，累計跌幅5%。
5-8月：需求斷崖式萎縮加劇跌勢
二季度傳統(tǒng)旺季需求未達預期，疊加下游行業(yè)低迷拖累聚酯需求。同期，PTA價格因產(chǎn)能過剩繼續(xù)下跌，進一步壓縮聚酯利潤空間。
戶內(nèi)價格在8月跌至10300元/噸，較年初下跌26.4%；
戶外價格在8月跌至9600元/噸，較年初下跌12.7%。
9-12月：供應端收縮支撐價格企穩(wěn)
四季度，行業(yè)開工率降至55%（同比減少10個百分點），疊加部分企業(yè)通過減產(chǎn)挺價。
戶內(nèi)聚酯價格在11月觸及全年低點9000元/噸后小幅反彈至9100元/噸；
戶外聚酯價格在11月觸及全年低點9000元/噸后小幅反彈至9100元/噸。
然而，年末需求清淡導致價格回升乏力。
戶內(nèi)聚酯全年價格波動幅度收窄至5000元/噸，較2024年（波動幅度6000元/噸）顯著減小。
戶外聚酯全年價格波動幅度收窄至2000元/噸，較2024年（波動幅度5000元/噸）顯著減小。
新戊二醇
2025年，新戊二醇市場經(jīng)歷了劇烈的價格波動，全年價格從年初的10658元/噸飆升至4月峰值11731元/噸后急轉(zhuǎn)直下，12月跌至6900元/噸，全年跌幅達35.2%，創(chuàng)下近四年最大年度跌幅。
具體來看，2025年新戊二醇價格波動可分為三個階段：
1-4月：成本與供應雙驅(qū)動下的暴漲
年初價格延續(xù)2024年末低位，但受原料異丁醛價格反彈影響，成本支撐逐步顯現(xiàn)。1月均價10658元/噸，2月因春節(jié)前備貨需求推動漲至10947元/噸。3-4月，異丁醛價格從5800元/噸飆升至7500元/噸，疊加濱州沾化瑜凱、揚子巴斯夫等裝置集中檢修，市場供應緊張，價格加速上行。4月均價達11731元/噸，環(huán)比漲2.8%，同比漲24.21%，創(chuàng)年內(nèi)高點。
5-8月：原料崩塌與供應過剩的雙重暴擊
5月，異丁醛價格因新增產(chǎn)能釋放暴跌至5800元/噸，較4月高點下挫22.7%，新戊二醇成本支撐崩塌。與此同時，濱州沾化瑜凱三期裝置投產(chǎn)，市場供應量驟增，疊加下游粉末涂料行業(yè)需求疲軟，價格開啟“自由落體”模式。5月均價跌至9868元/噸，環(huán)比跌幅15.9%；8月進一步跌至8029元/噸，較4月高點下跌31.5%。
9-12月：低價磨底與產(chǎn)能競賽下的弱勢震蕩
四季度，價格跌破成本線（歧化法成本約8500元/噸，加氫法約8000元/噸），但供應端產(chǎn)能擴張勢頭不減。10月，寧夏百川、大慶三聚等新增產(chǎn)能釋放，市場供應壓力加劇，價格跌至6673元/噸。12月，隨著部分裝置檢修與下游階段性補庫，價格小幅反彈至6900元/噸，但仍較年初下跌35.2%，全年價格中樞下移至9000元/噸附近。
TMA
進入2025年，TMA市場迅速從“供不應求”轉(zhuǎn)向“供需寬松”，價格開啟斷崖式下跌模式。具體來看，2024年TMA價格長期脫離成本線（行業(yè)平均成本約28,000元/噸），導致下游企業(yè)庫存策略轉(zhuǎn)向“低庫存+即時采購”。2025年3月，隨著安慶億成裝置投產(chǎn)，市場心態(tài)迅速轉(zhuǎn)弱，工廠為搶奪訂單暗中降價，進一步加劇價格下行。至12月，TMA價格已跌破14,000元/噸，較年初腰斬。
PTA
2025年，PTA市場在產(chǎn)能持續(xù)擴張、成本端劇烈波動與需求端弱復蘇的多重博弈中，呈現(xiàn)“先抑后揚”的震蕩格局。全年均價較2024年下跌約15%，價格中樞下移至4500-5000元/噸區(qū)間，12月收盤價4650元/噸，較年初下跌6.8%。
具體來看，根據(jù)市場數(shù)據(jù)，2025年P(guān)TA價格可劃分為四個階段：
1-4月：成本坍塌與供應壓力主導暴跌
年初價格延續(xù)2024年末弱勢，1月均價4990.79元/噸。2月受春節(jié)前備貨需求支撐小幅反彈至5033.95元/噸，但3月起，原料PX價格因新增產(chǎn)能釋放暴跌（從年初7500元/噸跌至4月5800元/噸），疊加PTA新裝置投產(chǎn)（如濱州沾化瑜凱3期100萬噸/年），供應壓力驟增，價格加速下行。4月均價跌至4439元/噸，較年初下跌11.1%，創(chuàng)年內(nèi)新低。
5-7月：檢修季與成本反彈推動階段性修復
5月，隨著部分裝置集中檢修（如恒力石化、逸盛新材料減產(chǎn)），供應收緊疊加原油價格反彈（布倫特原油從65美元/桶漲至75美元/桶），PTA價格小幅回升至4857.9元/噸。6月，聚酯行業(yè)開工率提升至85%以上，需求階段性回暖，價格進一步漲至5004.2元/噸。但7月因終端織造訂單不足，價格回落至4955元/噸。
8-10月：需求疲軟與出口承壓加速下跌
三季度，國內(nèi)聚酯產(chǎn)量同比下滑3%（因高溫限電與利潤虧損），疊加出口市場受關(guān)稅政策影響（1-10月累計出口量同比下降12%），需求端壓力凸顯。8月價格跌至4730元/噸，9月進一步下探至4600元/噸，10月創(chuàng)年內(nèi)次低點4432元/噸。
11-12月：減產(chǎn)自律與成本支撐觸發(fā)反彈
11月起，行業(yè)龍頭（如萬凱新材料、華潤化學）聯(lián)合減產(chǎn)30%，疊加PX價格因供應緊張反彈至6500元/噸，成本支撐強化。12月PTA價格反彈至4650元/噸，但全年均價仍較2024年下跌15%，顯示供需寬松格局難改。
TGIC
2025年，TGIC（異氰脲酸三縮水甘油酯）固化劑市場在經(jīng)歷連續(xù)三年價格下行后，于下半年迎來顯著反彈，全年價格呈現(xiàn)“先抑后揚”的V型走勢。數(shù)據(jù)顯示，2025年TGIC市場均價較2024年上漲約25%，其中四季度均價突破3萬元/噸，創(chuàng)2023年以來新高。
具體來看，2025年TGIC價格波動可分為兩個階段：
1-6月：成本支撐下的溫和修復
年初價格延續(xù)2024年底的24500元/噸低位，但受原料環(huán)氧氯丙烷價格強勢上漲（1-6月均價同比漲12%）及雙酚A成本支撐，價格逐步攀升至6月的25000元/噸，累計漲幅2.2%。這一階段，行業(yè)平均開工率提升至65%，較2024年同期提高8個百分點，顯示供需關(guān)系邊際改善。
7-12月：需求旺季與供應壓力交織
三季度進入傳統(tǒng)需求旺季，粉末涂料行業(yè)訂單集中釋放，疊加環(huán)氧氯丙烷價格在7月突破15000元/噸關(guān)口，推動TGIC價格在9月沖高至28500元/噸，創(chuàng)2023年9月以來新高。盡管四季度新增產(chǎn)能逐步釋放（如華惠化工10萬噸/年裝置于8月投產(chǎn)），但供應壓力被需求增長部分抵消，價格在12月穩(wěn)定在31500元/噸，較年初上漲28.6%。
HAA
2025年，HAA（羥烷基酰胺）固化劑市場在經(jīng)歷連續(xù)三年價格下行后，進入筑底震蕩階段。數(shù)據(jù)顯示，2025年HAA市場均價較2024年下降約16%，其中12月價格跌至11500元/噸，創(chuàng)2020年以來新低。
具體來看，2025年HAA價格波動可分為三個階段：
1-6月：成本塌陷下的慣性下跌
年初價格延續(xù)2024年底的12000元/噸低位，但受主要原料新戊二醇價格暴跌影響（2025年上半年均價同比下跌23%），HAA成本支撐進一步弱化。盡管3月因下游粉末涂料企業(yè)階段性補庫帶動價格短暫反彈至11900元/噸，但整體供需失衡導致價格在6月回落至12000元/噸，累計跌幅6.2%。
7-9月：傳統(tǒng)旺季不旺，價格再探底
三季度本為粉末涂料行業(yè)傳統(tǒng)旺季，但受下游建筑市場低迷拖累。同期，新戊二醇價格因產(chǎn)能過剩繼續(xù)下跌，HAA生產(chǎn)成本降至近五年最低，推動價格在9月跌至11900元/噸，較年初下跌4.2%。
10-12月：供應端收縮支撐價格企穩(wěn)
四季度，行業(yè)龍頭企業(yè)通過降低開工率（行業(yè)平均開工率降至55%，同比減少8個百分點）緩解庫存壓力，疊加原料新戊二醇價格因環(huán)保限產(chǎn)企穩(wěn)，HAA價格在11月短暫反彈至12000元/噸后，因年末需求清淡再度回落至11500元/噸，全年價格波動幅度收窄至800元/噸，較2024年（波動幅度1500元/噸）顯著減小。
金紅石型鈦白粉
2025年，金紅石型鈦白粉市場在供需失衡與成本壓力的雙重擠壓下，價格呈現(xiàn)“先抑后揚”走勢，全年均價較2024年下跌約10%，年末價格較年初下降6.7%。
具體來看，2025年金紅石鈦白粉價格波動可分為三個階段：
1-5月：成本塌陷下的慣性下跌
年初價格延續(xù)2024年底的14244元/噸高位，但受主要原料硫酸價格暴跌影響（2025年硫酸均價同比下跌超30%），成本支撐迅速瓦解。盡管3月因下游階段性補庫帶動價格短暫反彈至14863元/噸，但整體供需失衡導致價格在5月跌至14297元/噸，累計跌幅4.5%。
6-10月：需求斷崖式萎縮加劇跌勢
二季度傳統(tǒng)旺季需求未達預期，疊加房地產(chǎn)行業(yè)低迷拖累建筑領(lǐng)域鈦白粉需求（同比減少12%），而汽車及家電領(lǐng)域需求增長僅5%，難以抵消整體下滑。同期，硫酸價格因產(chǎn)能過剩繼續(xù)下跌，進一步壓縮鈦白粉利潤空間。價格在8月跌至全年低點12890元/噸，較年初下跌9.5%。
11-12月：供應收縮支撐價格反彈
四季度，行業(yè)開工率降至65%（同比減少10個百分點），疊加龍佰集團等頭部企業(yè)通過減產(chǎn)挺價，價格在11月觸及13250元/噸后小幅反彈至13390元/噸。然而，年末需求清淡導致價格回升乏力，全年價格波動幅度收窄至2000元/噸以內(nèi)，較2024年（波動幅度5000元/噸）顯著減小。
總結(jié)
縱觀2025年，粉末涂料原材料價格在“成本坍塌-供應沖擊-需求疲軟”的循環(huán)中完成新一輪洗牌。部分原料如TGIC通過供需錯配實現(xiàn)價格反彈，而多數(shù)品種如聚酯樹脂、雙酚A等則因產(chǎn)能過剩陷入長期低迷。
展望2026年，行業(yè)需重點關(guān)注新增產(chǎn)能投放節(jié)奏、終端需求復蘇力度及環(huán)保政策邊際變化，這些因素將共同決定價格能否擺脫“低位震蕩”泥潭，邁向結(jié)構(gòu)性修復通道。
